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作者 | 王小娟在日前举行的美团股东大会上，美团首席执行官王兴明确论述了公司下一阶段的 AI 生长战略
。王兴体现，美团将考虑自身现金流状况，不会盲目进行凌驾资本能力的投入
。他强调，AI 属于积极的生产力工具，美团将在力所能及的规模内投入，但不会凌驾财务能力进行非理性投资
。这一亮相在一定水平上标明，美团在 AI 领域的战略正从早期的资本结构与技术试水，转向以资金效率、业务协同及 ROI 为导向的阶段
。已往两年，美团在 AI 领域的外部投资主要集中于大模型底层架构与具身智能两个焦点赛道
。随着相关标的公司进入上市进程，美团早期的战略投资正逐步转化为具备变现红利的财务资产
。在具身智能领域，美团加入了宇树科技多轮融资
。宇树科技于今年 6 月 1 日在科创板 IPO 过会，刊行后估值约 420 亿元
。果真数据显示，美团系资金对宇树科技的持股比例为 9.65%，为其最大的外部机构股东
。该项投资除财务回报外，技术层面主要指向美团对未来自动化配送网络的远期储备
。在大模型赛道，美团持有智谱 AI 3.86% 的股份
。智谱 AI 于今年 1 月在港股上市后，市值最高曾抵达 6500 亿港元
。在美团治理层强调提高资金使用效率的配景下，这部分股权资产的账面增值，正成为公司非经常性收益的潜在增量
。在自主研发与产品应用层面，美团的投入体现出明确的界限划分：制止加入高耗能的底层大语言模型军备竞赛，将研发资源向应用层与自动化工具链集中
。今年 6 月 9 日，由美团光年之外团队开发的 AI 原生浏览器 "Tabbit 1.0" 正式上线
。该产品并未接纳纯自研模型的简单路径，而是通过多模型接入方法，整合了美团自研的 LongCat 模型以及 DeepSeek、智谱 GLM、Kimi 品级三方主流模型，定位于跨软件、跨网页的任务执行入口
。数据显示，Tabbit 的 Agent 任务执行乐成率已从今年 3 月公测期间的 53.1% 提升至目今的 91.8%
。在运营本钱控制上，该产品接纳了分层收费模式，标准版免费，高级自动化功效和场景定制则通过专业版（9.9 元 / 周）进行商业化变现，以此缓解算力本钱压力
。别的，在外地生活主业方面，美团正在推进低本钱的 AI 灰度测试，包括上线对接种种第三方 AI 助手的跑腿 Skill，以及在腾讯元宝等平台安排 " 小美 " 智能体
。另外，王兴介绍，美团已在主 APP 内灰度测试 " 小团 " 功效，作为 AI 在外地生活场景的直接入口
。关于该功效的初期数据，王兴给出了理性的评估，坦言 " 目前还没看到爆发性的结果 "
。但他同时对终端交互方法的演进做出了预判：" 我相信打字会越来越少，用语音会越来越多
。"这一判断预示着，美团未来在 C 端 AI 产品的迭代重心，或许率将向语音指令与 LBS 场景的深度结合倾斜，试图在现有的订单交易链路中寻找最自然的切入点
。关于美团而言，其焦点商业模式本就建立在高频、低毛利的线下交易与履约网络之上
。与纯线上的内容分发平台差别，AI 大模型在短期内难以对其外卖、到店等主营业务爆发推翻性的营收增量
。在外地生活赛道面临多线竞争且焦点业务进入存量博弈确当下，王兴对 AI 投入的克制，实质上是对公司战略重心的明确
。这种将 AI 严格限定在效率工具层面、以现金流宁静为底线的资本纪律，一定水平上也反应出目今海内互联网巨头在面对技术周期时的现实选择
。