云南文投集团原董事长陶国相被查
文 | 半导体工业纵横黄仁勋在 GTC 台北上，抛出了一个等式："Compute equals revenue"（算力即是收入）。这句话的潜台词是：AI 公司、云厂商和企业客户买的不是硬件，而是未来可连续爆发收益的智能产能。现在英伟达不再只是一家芯片公司，更像是一家大型 token 工厂的 " 总包商 "。而黄仁勋想当那个确保一切的工厂总架构师。工厂比拼的不是单台设备的能力，而是整条产线在单位能耗下的产量�；迫恃梦宀愕案饫砺鄹隽擞⑽按锏拿盏祝捍幽茉吹接τ�，每一层都被重新界说为 Token 生产系统的一个环节。这五层自下而上划分是 " 能源、芯片、基础设施、模型、应用 "。当竞争敌手还在优化某一层的参数时，英伟达已经在优化和结构每一层蛋糕，通过乘积效应让竞争敌手难以望其项背。01?能源：AI 工厂，算力起点是电力从 AI 驱动的风电光电预测到高压直流配电设施，再到智慧储能与稳定供能，能源层解决的是 AI 工厂如何高效运行、包管 Token 稳定生产。未来的 AI 工厂竞争，首先是 " 每度电产几多智能 " 的竞争�；迫恃岢� "Token 工厂经济学 " 指出：在电力牢固的前提下，权衡竞争力的焦点不再是峰值算力，而是 "Token per Watt"（每瓦特 Token 产出）。英伟达的 Vera Rubin 高性能盘算平台的每瓦性能提高了 10 倍，每 token 的本钱降低至 1/10。其次是能源供应能力的竞争。2025 年，英伟达旗下危害投资部分 NVentures 首次涉足能源领域，加入 TerraPower 的 6.5 亿美元融资，投资 Commonwealth Fusion Systems（CFS）。除了对前沿清洁能源的探索，英伟达还投资了围绕数据中心用电解决计划优化的芯片、算力、电网治理等大中小企业，如 Emerald AI、Utilidata 等。2025 年 8 月，英伟达在其官网更新 800V 直流电源架构相助同伴名录，中国企业英诺赛科和麦格米特入选。当电力成为 AI 工厂的硬约束，跟上能源端的立异节奏，就即是包管了上游原质料的议价权。英伟达在能源层的投资、供应链绑定和技术赋能，包管了整个五层蛋糕的供应稳定性。02?芯片：Vera Rubin 平台补全算力套餐作为英伟达极致协同设计的典范，英伟达的 Vera Rubin 平台即是由 Vera CPU、Rubin GPU、NVLink 6 交换机、ConnectX-9 SuperNIC、BlueField-4 DPU、Spectrum-6 以太网交换机和 Groq 3 LPU 整合而成。英伟达之所以将这些芯片组成一个整体，是因为 AI 模型对通信带宽和延迟极端敏感。NVLink 6、CPO（共封装光学）交换机通过物理层面的紧耦合解决软件层面的通信瓶颈。更重要的是，协同设计时代，混搭的价钱急剧上升。首先来看 Vera CPU，它是英伟达首款专为智能体 AI 打造的 CPU。Vera CPU 搭载了 88 个由英伟达专门设计的 Olympus 焦点，空间多线程技术，以及带宽高达 1.2TB/s LPDDR5X 内存子系统。在智能体事情负载中，Vera 完成任务的速度比 x86 CPU 快 1.8 倍。更重要的是，作为 Vera Rubin NVL72 平台的一部分，Vera CPU 通过 NVLink-C2C 互连技术与英伟达 GPU 配对，提供高达 1.8TB/s 的相干带宽，约为 PCIe Gen 6 带宽的七倍，从而实现 CPU 与 GPU 之间的高速数据共享。再看网络，NVLink 6 提供当今大规模 MoE 模型所需的快速、无缝的 GPU 到 GPU 通信。每个 GPU 支持 3.6TB/s 的带宽，每个 Vera Rubin NVL72 机架提供 260TB/s 的带宽。Spectrum-X 是全球首款量产的以太网硅光交换机平台，新一代 Spectrum-X 交换机基于 CPO（光电一体化封装技术）构建，通过将硅光器件与交换机 ASIC 封装在一起，进一步降低功耗、提高可靠性并提升 AI 生产力。ConnectX-9 SuperNIC 拥有高达 1.6Tb/s 的吞吐量、突破性的加速功效和经过优化的网络性能，提供超低延迟的 800Gb/s 网络，可加速数据传输、优化 RoCE 性能，并为要求严苛的 AI 事情负载实现一致且可预测的网络性能。最后是存储。BlueField-4 DPU 是英伟达推出的数据中心处理器单位，属于全栈式 BlueField 平台组成部分，也是 Rubin 平台的一部分。而英伟达基于 BlueField-4 DPU 构建了 BlueField-4 STX 存储架构。首个机架级安排计划集成了全新的 CMX 上下文影象存储平台。CMX 平台将 KV Cache 视为全新的 AI 原生数据类型，专门用于存放和检索 LLM 推理历程中生成的 KV Cache 数据，让上下文成为 AI 集群级系统间共享的高带宽资源。2026 年 GTC 台北上，英伟达全新升级的 Vera BlueField-4 STX 平台还将 NVIDIA DOCA 宁静库与微效劳引入 AI 存储层，助力企业在将署理式 AI 投入生产情况时�；な荨⒅悄芴搴蜕舷挛挠跋�。比照来看，业内 AMD 的 Instinct MI350+EPYC 疏散架构，走的是�？榛废�，但 CPU-GPU 通信带宽瓶颈严重限制了 CPU-GPU 之间的数据传输效率，特别是在需要频繁数据交换的 Agent 场景下。Google TPU、AWS Trainium、微软 Maia 等自研芯片阵营则在笔直整合自己的小闭环，但规模无法与英伟达的全栈相比。当 Vera CPU 通过 NVLink-C2C 与 Rubin GPU 以 1.8TB/s 的带宽紧耦适时，客户很难再用 x86 CPU 替换 Vera，因为替换后的 Token 生产效率会大幅损失。03?基础设施：从 " 买效劳器 " 到 " 建工厂 "芯片需要运转在 AI 基础设施中�；迫恃鸦∩枋┑ザ懒形谌�，包括土地、供电、冷却、网络，以及将成千上万个处理器编排为一台机械的系统。实质上，这就是英伟达重复提及的 "AI factory"。英伟达希望推动客户从 " 购置效劳器 " 向 " 建设 AI 工厂 " 转变。那么 AI 工厂该怎么建？IBM 用 System/360 界说了大型机标准，AWS 用 Well-Architected Framework 界说了云架构标准。英伟达用 AI 基础设施硬件指南 +NVIDIA Dynamo，界说了 AI factory 标准�；谧陨碓谥撬阒行那看蟮挠跋炝�，英伟达宣布了用于构建协同设计的 AI 基础设施指南，即 Vera Rubin DSX AI Factory 参考设计。Vera Rubin DSX AI Factory 参考设计概述了如何设计、构建和运营整个 AI 工厂基础设施货仓，涵盖盘算、Spectrum-X 以太网网络和存储，实现可重复、可扩展且精彩的集群性能。参考设计中的文档还为行业相助同伴提供了设计、构建和运营电力、冷却和控制系统的最佳实践，从而实现无缝软硬件集成和可扩展安排。英伟达显然希望未来 AI Factory 都能接纳自己的标准，恒久便能锁定英伟达的芯片产品。替换其他芯片不可是换一块板子，而是推翻整座工厂的设计逻辑。而这座工厂的 " 操作系统 " 正是 Dynamo。Dynamo 是一个开源、低延迟、�？榛耐评砜蚣�，用于在漫衍式情况中效劳生成式 AI 模型。它支持在大型 GPU 集群上无缝扩展推理事情负载，提供智能资源调理与请求路由、优化的内存治理以及高效的数据传输。04?模型：加速智能体落地，让 AI 工厂增效英伟达不但提供硬件计划，还积极结构模型层。Nemotron 是英伟达目今落地最广的自研模型家族。其最近上线的 Nemotron 3 Ultra 是一个具有 5500 亿总参数、单次激活 550 亿参数的混淆专家模型，能够处理自主事情流中的编排和高难度的推理挪用：在长时间运行的编码会话中做出架构决策、跨数百个研究来源进行合成，以及对数千个相互依赖的约束进行验证。Cosmos 则是英伟达面向物理 AI（机械人、自动驾驶）推出的世界基础模型，主要作用是生成切合物理纪律的合成数据与行动战略，降低行业数据获取本钱。Cosmos 3 解决了物理 AI 的一项焦点难题：使机械人、智能汽车或视觉智能体能够在训练数据有限和仿真货仓碎片化的情况下，在现实世界中进行泛化。关于笔直行业，英伟达也有相应的模型，好比英伟达在生命科学领域的笔直模型平台 BioNeMo。英伟达不是要做 " 下一个 OpenAI"，而是证明自家硬件能以更低的 Token 本钱运行，证明英伟达全栈计划的 Tokens per Watt 最优，让客户在 " 算力即是收入 " 的等式中，愿意选择英伟达的硬件来运行这些已被验证高效的模型。05 应用：真正的市场在五层蛋糕的最顶层，是直接面向用户、爆发实际价值的领域，包括 Agent、企业自动化和物理 AI 在药物研发、工业机械人和自动驾驶等领域的应用。这是英伟达全栈结构的最终变现层，也是整个 "AI 工厂 " 的产出端。英伟达通过界说 Agent 标准、提供物理 AI 开发平台、认证行业技术�？榈�，让 AI 在英伟达生态上长出应用森林。Agentic AI 是英伟达当下的目标。OpenClaw 爆火后，英伟达迅速跟进推出配套企业级宁静安排软件栈 NemoClaw，为 OpenClaw 增补沙箱隔离、权限管控与规�；宋芰�，试图锁定 OpenClaw 的爆发势头。为了包管宁静性，英伟达还推出 Verified Agent Skills，经过验证的技术将透明度、来源、宁静验证和真实性检查融入智能体的能力层，资助开发者更有信心地扩展自主智能体。物理 AI 是英伟达对未来的抓手。近期，英伟达联合宇树科技、Sharpa 推出了基于 NVIDIA Isaac GR00T 平台打造的开放人形机械人参考设计。凭据官方路线图，Isaac GR00T 人形机械人参考平台将于 2026 年底由宇树科技正式推出。从能源、芯片、基础设施到模型、应用，英伟达全栈技术推动。如今，五层蛋糕的每一层都已就位。6 月 22 日在北京召开的链博会上，我们在英伟达展台也看到了在中国本土化的落地案例及其全栈生态的中国同伴阵容。能源层，星能玄光、能量奇点等厂商利用加速盘算与数字孪生技术助力未来能源技术研发，金盘科技、正泰利用英伟达 AI 技术实现全周期设计与运维等；芯片层，英伟达为中国相助同伴提供 Spectrum-X 以太网平台等；基础设施层，云尖信息结合英伟达产品打造了 iMDC 液冷集装箱智算中心解决计划；模型层，SGLang 在英伟达 GPU 效劳器上实现 DeepSeek-V4 高性能推理；应用层，基于英伟达计划打造的中坚智能看法人形机械人、灵睿 P1 工业重载机械狗等同期亮相。06?英伟达要 " 把五层蛋糕一起卖出去 "英伟达真正想要的是构建一个笼罩五层蛋糕的完整闭环。Vera Rubin 平台整合 CPU、GPU、网络、存储于同一封装；Dynamo 作为 AI 工厂操作系统调理全域资源；DSX 数字孪生在建造前验证每一瓦电力的流向；企业的 Agent Toolkit 将业务逻辑全面接入英伟达生态。英伟达不但提供砖块，还提供设计图纸（DSX Blueprint）、施工队（Dynamo 调理），甚至工业工人（NemoClaw）�；迫恃囊靶牟恢褂谑质澜绲� Token 工厂。当下，OpenClaw 等智能体开始成为 "Agent 盘算机的操作系统 "；未来，从云端智能体到个人电脑、自动驾驶汽车、人形机械人，乃至卫星、基站和工厂设备，一切都将运行智能体。而这些结构的最终原料即是 Token。英伟达正在用 Token 经济学重新界说