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87版《红楼梦》薛姨妈饰演者李凤英去世，享年77岁，“薛蟠”陈洪海含泪吊祭

7 月 14 日，长城汽车宣布了有点耀眼的半年度业绩预告——归母净利润和扣非净利润同比都暴跌超五成。面对盈利下滑，长城董事长魏建军第一时间在社交平台作出回应：" 外貌的数字虽然重要，但我们更在意企业的健康生长。"长城汽车越发健康了照旧最硬安慰投资者？客观来说，有喜有忧，下结论尚早。如果我们将长城上半年的体现剖开来看，照旧有许多可圈可点的工具。第一，外洋市场成了真正的第二增长曲线。 上半年外洋销量达 29.1 万辆，同比增长 47.4%，占整体销量比重接近 50%。6 月单月外洋占比更凌驾 55%。这意味着长城已经是一家全球化比例相当高的中国车企，地缘危害疏散能力在提升。第二，渠道健康度优于行业。 魏建军所说的 " 库销比优于行业平均水平 " 并非空话。在价格战连续一整年、经销商普遍承压的配景下，长城选择控制批发节奏，不让经销商压库，保渠道恒久战斗力。第三，高价值车型占比提升。 魏牌上半年增长 29.1%，欧拉增长 89.7%，虽然体量还不大，但结构优化偏向明确。单车均价和品牌溢价能力在缓慢上移。第四，剔除一次性因素后，主业利润其实稳住了。 如果把约 18 亿元的补贴延期和约 17.59 亿元的汇兑收益同比减少这两项非经常性因素加回来看，上半年归母净利润约莫在 44.2 亿至 46.7 亿元区间，同比降幅收窄至 4% 至 9% ——主营业务并没有报表数字显示的那般剧烈下滑。在宣布业绩的同时，长城汽车宣布了 H 股回购计划，拟回购不凌驾已刊行 H 股总数 10% 的股份，释放出对自身价值的信心。下半年的产品节奏也在加速。全新坦克 300、长城 H10、魏牌 V8X 等中高端车型将陆续投放市场，欧洲渠道扩展和巴西工厂产能爬坡也在推进中。有意思的是，资本市场似乎听懂了魏建军的潜台词：在业绩预告宣布越日，长城 A 股股价逆势上涨 3.66%。但如果就此判断长城一片灼烁，也有些马虎。不可否定的是，长城依然面临着一些严峻的问题。第一，整体销量规模偏小，全年目标压力不小。 上半年累计销售 58.4 万辆，同比增长 2.5%。在 " 自主五强 " 中，比亚迪约 180 万辆，祥瑞、奇瑞、长何在 100 万至 150 万辆区间，长城的体量差别明显。全年 180 万辆的目标，上半年完成率只有 32.44%，下半年需要月均销量凌驾 20 万辆才华告竣，挑战相当大。第二，新能源板块泛起下滑。 上半年新能源累计销量 14.5 万辆，同比下降 9.8%，新能源乘用车销量占比为 29.4%，较去年同期下滑 4.4 个百分点。在行业新能源渗透率已突破 40% 的大配景下，这个体现并不睬想。第三，明星车型坦克品牌失速。 坦克品牌上半年下滑 10.6% 至 9.3 万辆，这是长城利润最高的产品线之一，它的下滑对盈利结构有直接影响。皮卡也有 3.9% 的小幅下降。第四，盈利大幅低于市场预期。 归母净利润 23.5 亿元至 26 亿元，同比暴跌 58.97% 至 62.92%，少了约 37 亿至 40 亿元。资本市场信心受到一定攻击。整体来看，长城汽趁魅正处于转型的要害阶段。外洋扩展和高端化偏向连续推进，这是长板；但新能源转型和规模突破仍是待解的课题。 魏建军所强调的 " 健康生长 "，在眼下的市场情况里是一个需要时间验证的选择。能否在下半年兑现新车周期的增量，能否连续赢得资本市场的耐心，仍有待视察。外洋销量迫近五成，新能源却拖了后腿。销量和营收实现双增长，净利润却泛起明显回落。这种 " 冰火两重天 " 的情况，成为长城上半年的写照。