姜思达自曝创业低谷变卖包为员工发人为：坦言陷入“巨大恐慌”
7 月 16 日 ，台积电交出了一份险些无可挑剔的季度结果单 。数据显示 ，公司第二季度净利润同比增长 77% ，营收、毛利率、营业利润率以及第三季度营收指引均凌驾市场预期 ，AI 需求连续强劲 ，先进制程孝敬进一步提升 ，显示全球 AI 算力投资热潮仍在延续 。然而 ，亮眼业绩并未换来股价上涨 。财报宣布后 ，台积电 ADR 盘前跌近 4% ，市场再度上演 " 买预期 ，卖事实 " ——在已往一年股价累计上涨约 77% 后 ，部分投资者选择在利好兑现后赢利了结 。关于市场而言 ，焦点已不可是业绩是否足够亮眼 ，而是在高估值和高预期配景下 ，公司还能否连续交出逾越预期的结果单 。这也是目今 AI 龙头企业配合面临的考验 。 高预期之下 ，市场开始兑现收益虽然台积电业绩继续刷新纪录 ，但投资者关注的重点已不可是增长速度 ，而是估值还能否继续提升 。新加坡 Four Capital 基金经理 Ricky Ho 体现 ，目前市场对台积电的预期已处于 " 异常高位 " ，未来股价进一步上涨 ，将越来越依赖治理层连续逾越市场预期 。与此同时 ，围绕 AI 基础设施投资的讨论仍在连续 。市场关注科技巨头不绝扩大的资本开支最终能否兑现足够回报 ，而 SK 海力士预计 HBM 等 AI 存储芯片供应紧张状态将连续至 2030 年以后 ，也说明 AI 工业景气度并未泛起明显降温 。 利润增长 77% ，先进制程占比进一步提升据华尔街见闻此前文章 ，台积电周四宣布数据显示 ，截至 2026 年 6 月底的第二季度净利润达 7066 亿元新台币（约 220 亿美元） ，同比增长 77.4% ，高于剖析师平均预期的 6237 亿元新台币 ；营收同比增长 36% 至约 402 亿美元 ，接近公司此前 390 亿至 402 亿美元指引区间上限 。盈利能力同样凌驾市场预期 。第二季度毛利率为 67.7% ，高于市场预期的 67.1% ；营业利润率抵达 60.3% ；每股收益 27.25 元新台币 ，高于 FactSet 统计的 24.20 元新台币 。先进制程仍是增长焦点 。7 纳米及以下制程占晶圆收入 77% ，其中 5 纳米占 33% ，3 纳米占 30% ，7 纳米占 11% ，2 纳米制程本季度首次孝敬营收 ，占比抵达 3% 。彭博行业研究剖析师 Charles Shum 体现 ，AI 效劳器芯片需求足以抵消智能手机和 PC 市场疲软 ，并有望支撑台积电进一步提升产品价格 ，推动毛利率向 67.5% 的治理层目标靠拢 。 AI 需求依旧旺盛 ，三季度指引继续超预期台积电预计 2026 年第三季度营收将落在 446 亿至 458 亿美元之间 ，不但高于上一季度 ，也凌驾 FactSet 统计的市场预期（436.7 亿美元） 。董事长兼总裁魏哲家在电话集会中明确体现 ，"AI 相关需求连续很是强劲 " ，为业绩增长提供了有力支撑 。作为英伟达、苹果、AMD 等 AI 芯片厂商的焦点代工厂商 ，台积电的资本支出备受市场关注 。公司重申 2026 年资本开支将接近 560 亿美元的历史高位 ，被视为权衡全球 AI 基础设施投资热度的重要指标 。魏哲家同时指出 ，即便连续推进美国工厂扩产 ，未来几年产能仍难以完全满足客户需求 。在产能结构方面 ，台积电宣布向亚利桑那州追加约 1000 亿美元投资 ，使外地累计允许投资额增至约 2650 亿美元 ，以进一步强化美国本土先进制程能力 。已往一年 ，台积电 ADR 累计上涨约 77% ，市值迫近 2 万亿美元 ，其体现已成为视察全球 AI 工业链景气度的要害风向标 。与此同时 ，市场也在关注公司将如何应对来自英特尔 EMIB-T 封装等新兴技术的竞争 ，以及在先进封装领域日益猛烈的行业博弈 。这一领域的竞争花样 ，正成为继制程技术之后 ，新一轮半导体角力的重点 。