郭艾伦：我想感受一下杜导雷霆之怒膝盖已好就等着广东在6月签我
美国银行二季度交出了一份由交易和投行业务双引擎驱动的超预期结果单 。净利润 91 亿美元、总营收 316 亿美元均大幅逾越市场预期——但在这份亮眼财报背后，非利息支出同比攀升 8% 至 186 亿美元，同日摩根大通将全年本钱指引上调至约 1075 亿美元，华尔街大行的 " 本钱账本 " 正在成为这场业绩盛宴中无法回避的第二议题 。销售与交易部分当季总收入同比飙升 34% 至 71 亿美元，创下历史纪录，远超首席执行官 Brian Moynihan 此前仅增长 15% 的预期 。其中，股票交易业务营收同比暴涨 70% 至 36 亿美元，为美国银行有史以来最佳的季度体现；牢固收益、外汇及大宗商品（FICC）交易收入增长近 9% 至 35 亿美元，同样逾越剖析师普遍预期 。该行销售与交易部分在 2026 年上半年合计录得创纪录收入水平 。投行业务同样迎来强劲苏醒 。用度总收入同比增长 50% 至 21 亿美元，并购咨询费飙升近 68% 至 5.58 亿美元，股票资本市场营收为 5.35 亿美元，债务承销收入为 11 亿美元，均显著高于剖析师预期 。在人工智能驱动的资本支出超等周期推动下，2026 年上半年价值超百亿美元的全球巨型并购交易数量激增至创纪录水平 。美国银行深度加入了其中多笔标记性交易——担当 SpaceX 创纪录的 2 万亿美元 IPO 的联合账簿治理人，并作为财务照料加入 NextEra Energy 以 668 亿美元收购 Dominion Energy 的巨型交易 。财报宣布后，美国银行周二盘中上涨 2% 。年初至今该股累计上涨约 9%，体现优于摩根大通和富国银行等竞争敌手；已往 12 个月涨幅达 28%，远超标普 500 金融指数同期 7.4% 的涨幅 。 交易业务的 " 波动红利 "：从 Q1 延续到 Q2 的加速美国银行交易业务的爆发并非伶仃事件，而是从中东地缘冲突爆发以来连续强化的趋势 。一季度该行股票交易收入已激增 30% 至 28 亿美元，创其时纪录；二季度 70% 的增速意味着交易台不但稳住了阵脚，还在波动率连续高企的情况中进一步放大了盈利能力 。美伊紧张局势引发的原油供应担心推高油价，加剧了利率和通胀前景的不确定性，促使投资者频繁调解投资组合 。这种高波动情况直接转化为大型银行交易台的收入增长 。摩根大通同日宣布的财报显示，其股票交易收入飙升 86% 至 60 亿美元，富国银行投行用度增长 35% 。整个华尔街的交易与投行条线在本季度集体交出了近年最佳结果 。 AI 资本开支超等周期：投行管线连续增厚Argus Research 金融效劳研究总监 Stephen Biggar 指出，由人工智能驱动的资本支出超等周期正在全面利好股票刊行、并购运动和债务融资 。上半年全球已宣布的并购交易额高达 2.5 万亿美元，随着交易在未来 6 至 9 个月内完成交割，银行将陆续获得收入 。美国银行首席执行官 Brian Moynihan 在财报声明中体现，在健康的经济配景下，富有韧性的消费者和企颐魅正转向美国银行进行消费、借贷和投资，短期内业务管线依然强劲，商业借贷也已回暖 。首席财务官 Alastair Borthwick 在媒体电话会上强调：" 我们的战略正在发挥作用 。我们正在进行有纪律的投资，实现有机增长，扩大市场份额，并推动更高水平的增长和盈利能力 。" 本钱上升：华尔街的配合命题尽管营收全面超预期，本钱端的压力正在成为本轮财报季的共性主题 。美国银行二季度非利息支出同比上升 8% 至 186 亿美元，略高于剖析师预期的 183.5 亿美元 。同日，摩根大通将全年本钱指引进一步上调至约 1075 亿美元，凌驾首席执行官杰米 · 戴蒙此前透露的增幅 。净利息收入方面，美国银行二季度同比增长 9% 至近 160 亿美元，凌驾市场增长 8.5% 的预期 。平均贷款和租赁规模较上年同期微增 1% 至 3210 亿美元，消费者支出韧性为利息收入提供了稳定支撑 。关于投资者而言，接下来的焦点问题是：当波动红利边际递减、而本钱基数已被抬高，交易与投行的创纪录增速能否在下半年延续 。