“气象武器”正成为大国博弈中的“灰色地带”
《科创板日报》5 月 27 日讯 在存储依旧紧缺的情况下，各家科技巨头正使出满身解数，想确保更稳定富足的供应。据韩国媒体报道，Alphabet、微软、Meta 等硅谷公司纷纷向 SK 海力士提出资助计划，体现愿意出资支持 SK 海力士建厂和采购 EUV 光刻设备。但 SK 海力士婉拒了这些计划，并将巨头的这些计划当做谈判筹码，争取长约。其治理层认为，公司手头资金已足够充裕，没须要为了这些资助计划摆荡自身目前的 " 超等供应商（超等乙方）" 职位。究竟一旦接受了某家客户的建厂资金，随之而来的就会是排他性的供货义务条约。硅谷巨头们提出的资助计划主要有两种形式：一是直接担负 SK 海力士京畿道龙仁一期晶圆厂的部分建设用度。目前该厂仍在建设中，仅一期厂建设预计花费就高达 31 万亿韩元。建成后每月将新增 35 万片晶圆产能，使 SK 海力士整体月产能扩大至约 90 万片。二是分担 SK 海力士的 ASML?EUV 光刻机采购本钱。ASML 最新 High-NA EUV 设备单台价格约为 4 亿美元（约合 5500 亿韩元），属于超高价设备，价格约为现有一代 EUV 设备的两倍。而 SK 海力士为了量产 1c DRAM 及以上先进存储器，已敲定了一项规模约 12 万亿韩元的 EUV 设备导入计划。" 如果用特定客户的资金来建设产线，那么纵然未来行业衰退导致这位客户需求下滑，（SK 海力士）也必须为其优先分派产能，或者是供货价格必须低于市场价，这都是危害。" 一位半导体行业人士如此解释，"SK 海力士内部对巨头投资的潜在副作用持否定态度，且对此坚持警惕。"虽然 SK 海力士拒绝了这些资助计划，但抓住了巨头们对存储的迫切需求，为自身增加谈判筹码，以换取长约。一位熟悉 SK 海力士情况的人士透露，"（公司正在）与科技巨头谈判签订恒久供应协议（LTA），双朴直在寻求强化条约约束力的计划。"业内人士认为，这意味着 SK 海力士可能会向客户要求更高的预付款、5 年以上的超恒久条约以及价格下限包管条款等�；谎灾�，SK 海力士希望将这些巨头提出的资金支持计划转化为对公司更有利的条约条件，而非交出工厂股权。▌存储行业长约激增SK 海力士正在谈判的恒久供应协议，在 AI 热潮之前的存储行业内并不常见，但随着存储需求激增，长约规模已经开始逐步增长。近日多家券商机构报告都提出了这一点。瑞银日前宣布的报告中，强调了恒久协议对存储行业的影响。其指出，整个行业的供应条约结构正在转变，要害就在于恒久协议激增，预计存储行业高达 30% 的 DDR 产能可能都是通过长约出售。要知道，之前存储之所以被视作周期性行业，就是因为供应价格主要是随行就市，而如今长约比例的增加，剖析师认为有助于降低存储制造商的盈利波动性、提高利润可见性。瑞银进一步透露，SK 海力士已与部分超大规�？突枚烁镄潞蟮某ぴ�。该协议通常包括三年牢固的供货量和价格，之后两年则接纳较为灵活的订价结构。协议涵盖的产品包括 DDR5 和 NAND 闪存。据预计，未来几个月内，约 25% 的 DRAM 总出货量和约 20% 的 NAND 闪存出货量将通过长约获得包管。未来资产证券 27 日上调 SK 海力士目标价，理由正是该公司 " 恒久协议全面扩张 "，且 HBM 客户群体多元化。剖析师体现，" 近期，大型科技公司数据中心订单积压的增速凌驾了资本支出增速。因此，为了确保设施投资稳定，存储半导体恒久协议的签订规模也在不绝扩大。"韩国投资证券最近的一份报告也透露，三星电子已与一家超大规模数据中心客户完成条约，并即将与另一家客户签约。SK 海力士预计将与四家超大规模数据中心运营商签署长约，这些客户预计将孝敬其 25% 至 30% 的收入。长约期限为 3 至 5 年，标明已往存储市场鲜少泛起的恒久供货条约结构正在成为现实。且除了三大 DRAM 厂商之外，铠侠、闪迪等也同样在推进长约。该券商指出，30% 的长约比例，已足以改变存储行业周期的结构。（科创板日报 郑远方）