从影戏节到二手烟，随处都是出警的年轻人
三安集团 图源：时代财经 盛兰 / 摄作者 | 盛兰 高秋榕编辑 ?| 高秋榕一连串危害事件正将 " 三安系 " 推向舆论风口：实控人林秀成及高管林科闯被留置、三安光电（600703.SH）控股股东遭债权人提请破产清算、地方国资密集追偿。针对上述系列风波，时代财经前往位于厦门市思明区的福建三安集团有限公司（以下简称 " 三安集团 "），劈面提出采访求证，但遭到事情人员的明确谢绝。探访当日，时代财经两次进入三安集团，仅在公共区域看见保安、前台事情人员，以及包括上述事情人员的另外两名员工，前台事情人员告诉时代财经，董事长（林秀成）不在公司。三安集团的子公司厦门三安电子有限公司（以下简称 " 三安电子 "），注册地点为同栋楼的 27 层。可是时代财经探访时，该楼层大门内侧区域虽有灯光，但未见事情人员。就三安厦魅债务�；⒐咀钚戮纯龅任侍�，时代财经向三安光电发函并致电求证，截至发稿未获回复。不过，有接近三安光电的业务人士向时代财经透露：" 目前三安光电暂未受到实质性影响，日常办公照常推进。"而除了上市公司的经营状况，市场最为关注的，莫过于三安光电控制权是否会易主国资，以及地方国资为三安系注入的巨额工业资金的去向和相关投资项目的真实运营现状。带着这些疑问，近日时代财经实地走访了三安系于湖北、重庆、厦门结构的焦点项目。时代财经发明，相关项目仍在正常运营并推进，并且切合外地工业计划，只是部分项目进度滞后，暂未对地方带来明显经济效益。针对与三安系的债权纠纷以及外地工业结构等相关问题，时代财经先后以发函、致电方法对接湖北省鄂州葛店经济技术开发区治理委员会（以下简称 " 葛店经开区管委会 "）、重庆高新技术工业开发区治理委员会（以下简称 " 重庆高新区管委会 "）及重庆市国有资产监督治理委员会（以下简称 " 重庆国资委 "）相关部分。葛店经开区管委会相关事情人员回应称，目前与三安相关的信息尚未便果真，且外地半导体工业仍处于培育阶段。重庆高新区管委会和重庆国资委同样体现，涉及三安的相关问题未便回复。经重庆国资委协调外地工业资本运营平台后，该平台同样婉拒了采访请求。集团债务风波暂未波及生产端，福建子公司业绩剖析厦门翔安区是厦门岛外先进制造焦点承载区，火炬（翔安）工业区是翔安区光电工业起源地，3 公里规模内集聚 LED、显示、半导体上下游全链条企业，是翔安 " 芯屏一体化 " 工业焦点。早在三安光电总部迁入该区域前，其焦点经营主体——厦门三安光电有限公司（以下简称 " 厦门三安 "）和厦门市三安集成电路有限公司（以下简称 " 三安集成 "），已在此运营多年。三安光电总部 图源：时代财经 盛兰 / 摄目今集团面临债务�；�，厦门三安的生产基地暂未受到明显波及，厦门三安工程师刘夏（化名）及 LED 外延和芯片产线的生产员工均向时代财经体现，目前厂区接近满产，生产节奏正常。不过，作为三安光电 LED 外延芯片生产销售的主体之一，近年厦门三安盈利能力大幅收缩，并在 2023 年泛起大幅亏损。财务数据显示，2020 年～2025 年，厦门三扎营业收入从 35.20 亿元降至 27.47 亿元，同期净利润从 5.23 亿元降至 109.04 万元。入职超三年的刘夏向时代财经透露，2025 年 10 月，公司进行了一批人员优化，" 不过被优化的员工可到三安集成应聘，面试通过可完成岗位流转。" 对此，时代财经致电厦门三安方求证，对方回应称，公司层面未泛起大批量裁人情况，可能是个体部分的行为，公司层面未与三安集成告竣统一的人员流转机制。而与厦门三安厂区相距仅两条马路的三安集成，是三安光电集成电路产品生产销售的主体之一，近年来其盈利稳定增长，已经成为三安光电重要的增长极。三安集成 图源：时代财经 盛兰 / 摄2020 年～2025 年，三安集成的营业收入从 9.74 亿元增长至 30.77 亿元，同期净利润则扭亏为盈，从 -0.41 亿元增长至 2.80 亿元。三安集成的员工告诉时代财经：" 生产线很忙，经常要加班，很累。"在福建省内，三安光电旗下泉州三安也担负着 LED 外延芯片和集成电路重要产能，但该子公司近几年却连续亏损。财务数据显示，2023 年～2025 年，泉州三安净利润累计亏损超 15 亿元。别的，泉州三安因采购条约纠纷被外洋供应商豪勉科技股份有限公司申请仲裁，3371 万元工业被保全，涉及衡宇建筑物账面原值约 3.37 亿元。公司已提起反仲裁申请，目前案件尚在仲裁程序审理历程中。LED 子公司剖析与亏损拖累之下，三安光电的经营现金流对资本开支的支撑能力连续弱化。2025 年，三安光电经营运动现金流量净额约 18.81 亿元，同比下滑 28.12%；同期投资运动现金总流出 25.96 亿元，净流出 23.58 亿元，当期的经营现金流仅能笼罩约 72% 的资本支出。湖北三安项目建设进度滞后，配套集群雏形初现随着古板 LED 业务步入存量竞争周期，三安系在几年前开始结构 Mini/Micro LED 高端显示赛道。2019 年 4 月，三安光电与葛店经开区管委会签署《项目投资条约》，宣布投资 120 亿元建设全球首个大规模 Mini/MicroLED 芯片项目，由三安光电设立湖北三安光电有限公司（以下简称 " 湖北三安 "）卖力运营。条约约定，在各项手续与配套设施齐备的前提下，项目一期在 24 个月内建成投产，整体项目 36 个月内投产、48 个月内达产。这也意味着，整体项目最晚应于 2024 年底之前达产。葛店经开区与武汉光谷焦点区相距仅 20 公里，在武汉光谷面板龙头聚集但上游显示芯片环节保存配套缺口的配景下，湖北三安项目的落地，形成 " 武汉造屏、葛店炼芯 " 的错位分工，补全了武汉都会圈显示工业的全链条配套。时代财经实地走访确认，湖北三安已经成为目今葛店经开区内占地规模最大的企业，坐落于葛店经开区焦点地带，其配套企业湖北瑞华光电有限公司（以下简称 " 瑞华光电 "）、湖北芯映光电有限公司（以下简称 " 芯映光电 "）均结构于湖北三安西侧，仅一路之隔。湖北三安 图源：时代财经 盛兰 / 摄不过葛店经开区与三安系的这场合作，最终陷入项目进度滞后、资产被封等多重漩涡。时代财经实地探访发明，目前一期生产基地已正式投产，毗邻一期生产基地的二期厂房东体结构已完工，但内部建设仍在推进，外围施工围挡尚未拆除，厂区北侧仍有未平整土地。从现场运营状态看，二期厂区整体空置率较高，仅有少量人员收支，厂区南门、西门均处于关闭状态，保安室空置、无人员值守。时代财经在夜间探访可见厂区东侧部分厂房有灯灼烁起，并传出疑似设备运转的声响。凭据三安光电披露数据，一期生产基地在 2021 年 4 月试投产，同年 6 月实现正式量产。2026 年 3 月，二期 Micro 芯片车间启动试产。但受进口设备交期拉长、下游需求放缓等因素影响，达产时间已延期至 2026 年 6 月。凭据最初计划，全面达产后湖北三安将年产 Mini 芯片 210 万片，Micro LED 芯片 26 万片，以及 4K 显示屏用封装产品 8.4 万台。但截至 2025 年末，湖北三安芯片产能为 12.5 万片 / 月，特种封装产能 1000KK/ 月。别的，今年 4 月，葛店经开区管委会向法院申请诉前工业保全，查封湖北三安名下合计约 14.65 万平方米的厂房、货仓等衡宇建筑物。当月湖北长江安芯工业投资基金合资企业（有限合资）（以下简称 " 长江安芯 "）还向法院申请强制执行，轮候冻结三安电子所持全部三安光电股份。早在 2019 年，湖北省属国资平台长江工业投资集团联合葛店经开区配合提倡设立长江安芯，斥资 59.6 亿元增资三安集团。湖北三安二期生产基地 图源：时代财经 盛兰 / 摄建设进度滞后的背后，还陪同着资金投入缓慢、募资利用率偏低的问题。凭据长江工业投资集团旗下的长江工业基金在 2024 年披露的关于三安系的调研数据显示，截至 2023 年末，湖北三安项目已完成投资约 72 亿元。但凭据三安光电果真募资使用情况，公司为该项目定向募资 69 亿元，截至 2025 年末累计投入约 22.7 亿元，完成率仅 32.89%，还剩余超 40 亿元未投入使用。凭据三安光电 2025 年财报，截至 2025 年末，湖北三安项目累计投入 31.47 亿元。别的，时代财经注意到，虽然湖北三安一期项目投产后已实现盈利，但其利润很大一部分来源于外地政府的财务补贴。2022~2025 年，湖北三安累计净利润约 4.57 亿元，但其同期获得的财务类资金支持为 5.4 亿元。而在项目建设期，湖北三安还收到厂房基础设施建设奖励金及专项设备补贴合计 3.5 亿元。2019 年～2023 年，葛店经开区连续给予湖北三安的财务类资金支持累计超 8 亿元。当初引进湖北三安时，葛店经开区还迎来了瑞华光电和芯映光电，错位承接光谷万亿 " 光芯屏端网 " 集群，补齐光谷上游 Mini/Micro LED 芯片、第三代半导体产能短板。其中，芯映光电的总投资 80 亿元，主营 Mini/Micro LED 直显芯片封装与显示模组；瑞华光电总投资 50 亿元，主营 Mini LED 背光芯片封装。芯映光电 图源：时代财经 盛兰 / 摄瑞华光电 图源：时代财经 盛兰 / 摄葛店经开区已将光电子信息工业作为主要结构的工业赛道。时代财经走访视察到，湖北三安四周聚集了许多光电子信息企业，开端搭建起工业框架。例如，湖北三安南面的光谷联合科技城聚集了上游质料端的湖北尚赛光电质料有限公司、武汉拓材科技有限公司，以及激光装备端的武汉逸飞激光智能装备有限公司等。与此同时，葛店经开区还计划建设泛半导体工业园，目标构建质料 - 外延 - 芯片 - 封装 - 模组全链条新型显示工业集群。时代财经走访发明，该工业园还正在建设当中，不过大部分的厂房的主体结构已经建设完毕。仍处于建设中的葛店经开区泛半导体工业园 图源：时代财经 盛兰 / 摄长沙碳化硅项目陷盈利困局，工业集群效应逐渐显现碳化硅半导体是三安光电寻求转型的重要赛道，在该领域，长沙是最早与三安光电展开深度工业相助的都会，外地国资累计向三安系投入约 120 亿元的工业资金。2020 年 7 月，湖南三安半导体有限责任公司（以下简称 " 湖南三安 "）在长沙注册建立，随后投资 160 亿元建设碳化硅半导体工业化项目，填补了长沙市集成电路工业链空白。不过，该项目投产后产能爬坡慢于计划。凭据此前计划，项目达产后配套产能约 36 万片 / 年。但截至 2025 年底，湖南三安 6 吋碳化硅配套产能 1.6 万片 / 月、8 吋碳化硅配套产能 1000 片 / 月，拥有硅基氮化镓产能 2000 片 / 月。而在业绩端，湖南三安近年来亏损不绝扩大，其在 2022 年～2025 年净利润亏损从 4566.74 万元扩大至 3.23 亿元。值得注意的是，在项目建设期间，湖南三安同样获得了大宗外地的财务补贴，累计超 10 亿元。例如，2022 年 3 月，湖南三安收到长沙高新区拨付的科技三项财务补贴 2 亿元；2023 年 3 月，该公司收到湖南湘江新区拨付工业帮助资金合计约 2.1 亿元，其中科技研发专项补贴 2 亿元、电费补贴 963.56 万元；2023 年 6 月，湖南三安收到两笔大额补贴，一是设备购置补贴 5.25 亿元，二是二期开工奖励 2 亿元。不过，尽管财务回报缺乏预期，但湖南三安对外地工业链的发动效应已逐步落地。在上游质料端，长沙本土热工装备龙头湖南顶立科技股份有限公司为湖南三安提供碳化硅长晶炉等焦点设备；在中游设计与封测端，湖南虹安微电子有限责任公司与湖南三安签署战略相助协议，聚焦碳化硅功率器件设计；下游应用端，麦格米特在长沙结构电源模组产线，直接采购湖南三安碳化硅芯片用于无人机、新能源汽车电源计划，2026 年一季度单季采购量已超 60 万颗。除此以外，长沙重仓三安