祥瑞银河雷霆16合1智能电驱全球首发，将首搭银河TT
文：向善财经7 月 18 日，茅台正式落地新一轮价格调解 。通告显示，500ml 飞天茅台在 i 茅台平台的零售价从 1539 元上调至 1639 元，针对经销商的销售条约价同步从 1269 元上调至 1369 元，1L 装飞天的平台零售价也从 3119 元调解为 3269 元 。在白酒企业业绩普遍低迷确当下，涨价是少有的振奋人心的消息，不少股东赶忙按起了盘算器：出厂价每瓶上涨 100 元，增加的营收就是约 23 亿元，扣除相关税费后，全年预计能为上市公司增厚将约 14 亿元净利润 ......有意思的是，这个涨价的时间点很是微妙 。周五，科技新贵智谱刚刚暴跌 28%，一向习惯提前盈喜的消费新贵泡泡玛特，也静悄悄的，并没有宣布通告 。一时间，" 老登 " 白酒似乎又能 " 扶我起来 " 走走了 。那么，贵州茅台的业绩，会不会像飞天茅台价格体现的那样乐观？价格调解背后又意味着什么呢？// 一年两涨开创历史：茅台市场化进入深水区此次调解，战略层面的意义，显然要大过短期的利润层面 。要知道此时，此时距离 3 月 30 日的上一次调价，仅仅已往三个半月，这也是茅台历史上，首次在同一年度内两次上调焦点产品价格 。也正是因此，普飞再调价的重大意义非同凡响：一、结束 8 年牢固指导价，开启随行就市的动态订价机制本次的调解，之所以意义重大，在于这是随着市场价格进行的动态调解，同时终端价格和出厂价同步进行调解 。已往虽然也有提价，可是都忽略了市场价格巨大的剪刀差 。好比已往的飞天茅台终端价格卖 2000 元 / 瓶，出厂价只有 1169 元 / 瓶，这不但仅是让黄牛有了可乘之机，消费者的利益受到了损害，最要害的酒厂也拿不到自己该拿的利润 。如今，这种动态的调解算是真正落地了，公司或将会以季度为周期对价格进行动态调解 。在未来，终端价格的上涨，会发动酒厂的业绩一同上涨 。天眼查 APP 显示，2025 年茅台的利润为 853 亿，今年的两次提价，就能让茅台的利润接近 860 亿元大关 。同时，茅台的直销渠道（i 茅台）占比越来越高，也让他们能够通过量的把控，稳住终端的价格体系 。而这恰好，能够整治终端的黄牛，让终端的价格越发稳固二、公斤茅台同程序整，减少黄牛套利空间此次价格调解，黄牛可能是最心慌的那个，因为不可是 500ML 的飞天调解了，飞天 53%vol 1L 贵州茅台酒 i 茅台平台零售价也由 3119 元 / 瓶调解为 3269 元 / 瓶，完全没有给黄牛留空档 。凭据现在 1700 元 / 瓶左右的终端价格，黄牛们能够套利的空间，仅仅只有 30 元左右每瓶 。哪怕以后他们有想法炒作，茅台官方依然可以通过价格调控和 i 茅台来拉平差价 。这样既不给这些黄牛党可乘之机，又稳住了终端的价格 。三、重构利润分派，倒逼经销商终结 " 躺赢 " 时代早年的茅台，增长高度依赖经销商体系 。但 i 茅台渠道的销量，目前已经接近整体销量的一半 。这次涨价，经销商出厂价和直营零售价同步上调，意味着直营渠道的利润空间进一步扩大，更多利润直接进入上市公司报表 。而经销商的差价空间被连续压缩，已往 " 靠配额躺赢 " 的模式走欠亨了，未来只能靠做好终端效劳、维护消费者关系来赚稳定的效劳费 。所以，从恒久来看，这三重变革都是在让飞天茅台的价格更真实、渠道更健康、利润更可控 。那这意味着市场化之后贵州茅台的业绩，会左脚踩右脚，一路走高吗？关于这个问题，我们需要谨慎乐观 。// 涨价增量难掩压力：股东要有平常心本周，茅台召开了 2026 年半年市场事情会，熟悉茅台发声习惯的人会发明一个细节 。往年同期的集会，通稿里总会明确泛起 " 顺利完成上半年既定经营目标 "" 实现时间任务双过半 " 这类定调表述，但在今年的半年会通稿中，类似的表述没有泛起 。可是，在公司内部做过治理的朋友，应该都知道，公司的季度年度都是有既定的目标的，完成进度会影响到终端的决策 。那结合飞天的调解，以及非标产品的价格调解，不难感受到，非标板块的增长或许率遇到了压力，没能延续已往的高增势头，系列酒更无须多言 。所以，调高飞天的价格，有没有业绩压力的考量？非标产品在全新的 " 代售模式 " 下是不是卖的欠好？这都是投资者需要结合茅台的所有果真信息，需要思考的 。不过，换个角度看，茅台选择恰恰是一种清醒的主动调解，他们在主动理顺价格体系、挤掉炒作水分、优化渠道结构，为更长周期的稳定生长打基础 。所以，不必把这次涨价太过神化，觉得茅台有无线调价的能力，今后又能开启高增长，而是要看到茅台穿越周期的稳健 。关于茅台来说，一年两涨不是终点，而是适应新市场情况的起点 。声明：本文所引用信息均来源于公司法定披露文件及已果真资料，作者差池其完整性与时效性做任何包管 。股市投资有危害，请务必谨慎 。文中内容仅为评论性看法，不组成任何投资建议，是否加入投资，烦请您自行判断、自担危害 。