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作者 | 第一财经 郑娜 历经 10 个月 ，恒大物业的出售照旧失败了。6 月 25 日 ，恒大物业（06666.HK）通告称 ，获清盘人见告 ，潜在卖方与潜在买方之间的谈判已终止 ，且双方并未就潜在交易订立任何正式或具执法约束力的买卖协议。恒大物业体现 ，清盘人正积极与其财务照料连续商量 ，以寻求其他潜在买家收购由中国恒大及 CEG Holdings 所持有的控股权益。自 2021 年起 ，这已经是恒大物业第二次出售失败。最初 ，陷入流动性�；闹泄闵辖愦笪镆底魑种锌杀湎肿什湎旨壑底罡叩淖什唤谐鍪�。彼时有意接盘者为合生创展 ，转让股权约 54.16 亿股 ，占恒大物业已刊行股份的 50.1% ，总交易价钱超 200 亿港元 ，但该交易最终停顿。今后 ，中国恒大在债务重组等方面遇到一系列变故 ，恒大物业的出售也一度弃捐。直至 2025 年 9 月 ，中国恒大的清盘人体现在寻求时机出售恒大物业股份。中国恒大方面直接或间接持有恒大物业已刊行股本的 51.016%。相关股权处理事项再度提上日程。2025 年 11 月中旬 ，清盘人体现 ，已经邀请选定的投标人查阅恒大物业的进一步资料 ，并在这年 12 月收到了若干经更新非约束性意向要约 ，并正在考虑这些要约。尽管恒大物业方面未对外披露意向买方 ，但市场一直多有推测 ，中海、华润置地等都曾泛起在听说中 ，但双方先后予以澄清。今年 2 月 ，接盘名单又进一步更新为太盟投资或广东旅控等 ，但也未曾获得确认。直至今年 4 月中旬 ，潜在买卖双方签订了排他性协议 ，就正式买卖协议条款进行商量。5 月 15 日 ，这次为期 30 个事情日的排他性协议期满且未获延长 ，但双方的讨论仍在继续 ，以最终确定正式买卖协议条款。如今来看 ，恒大物业此次耗时 10 个月的 " 卖身 " 再以失败告终。受此消息影响 ，恒大物业股价大幅波动 ，今日收跌 23.53% ，报 0.78 港元 ，总市值约 84.32 亿港元。今年 4 月份时 ，恒大物业总市值超 128 亿港元 ，如今已大幅缩水。不过 ，业内认为 ，恒大物业目前经营已经逐渐回归正轨 ，其财务修复情况良好。据恒大物业 2025 年财报 ，报告期内 ，该公司在管面积超 6 亿平方米 ，营业收入约 136.77 亿元 ，同比增长约 7.2%；毛利润约 25.04 亿元 ，同比增长约 2.5%；集团净利润约 10.09 亿元 ，同比下降约 2.2%；现金及现金等价物约 42 亿元 ，同比增长 55.3% ，现金流坚持健康。同期 ，恒大物业的净流动资产录得正值 8750 万元 ，而 2024 年末时 ，这一指标照旧 -9.69 亿元 ，实现了从 " 资不抵债 " 到 " 流动资产大于流动欠债 " 的转变�？硕鹞锕芴逑� ，若恒大物业 2026 年中报维持净流动资产为正 ，审计报告中的 " 连续经营重大不确定性 " 警示将正式消失 ，这对公司的估值修复、项目拓展、融资能力 ，都具有重要意义。也就是说 ，恒大物业已经彻底挣脱了 " 生存�；� " ，进入了 " 稳定生长 " 的阶段。上述机构续称 ，在管规模庞大的恒大物业 ，若未来乐成易主 ，将是恒大集团债务处理进程中的要害节点 ，也是物业行业生长的重要契机 ，将对物业行业花样爆发重大影响。