史无前例 ，茅台一年两次提价 ，“老登”白酒又行了？
7 月 16 日 ，上汽集团第一亿台里程碑之作智己 LS9 Hyper 正式上市 ，但智己汽车却因昆明、珠海、上海等多地经销商暴雷陷入舆论风暴。车主付全款无法提车、及格证被典质无法上牌、门伙计工被欠薪数月 ，引发群体维权。对此 ，智己汽车官方紧急回应 ，建立专项事情组进驻昆明 ，允许厂家垫资赎回及格证、包管订单权益 ，并体现将全力加速处理进度。然而 ，这场�；澈� ，折射出新能源品牌在渠道扩张与盈利困境中的深层矛盾。用户 " 全权兜底 " 背后 ，遗留问题如何解？" 从官方回应来看 ，智己这次拿出了继续。关于昆明暴雷经销商涉及的未提车用户 ，厂家允许垫资赎回及格证 ，预订用户保价保权益 ，老车主维保权益连续有效。" 知名律师河南泽槿律师事务所主任付建认为 ，专项事情组已进驻外地 ，相关违法线索移交司法。这套行动爽性利落 ，在�；夭忝嫜杆倩辶顺逃胛侍饩痰慕缦�。但兜底归兜底 ，落地难度禁止低估。付建指出 ，智己方面坦承 " 资金总额较大 "" 每位用户情况各不相同 ，必须逐一仔细核对 "。这意味着从统计、核实、协调金融机构到最终交付 ，每一个环节都可能耗时漫长。而关于那些急等用车的用户来说 ，时间和信任本钱恐怕远比钱款自己更难弥补。更棘手的是遗留问题。珠海涉事经销商与昆明保存股东关联 ，上海门店也传出卖力人跑路。这显然不是偶然的单店经营不善 ，而是多地、多人、关联股权结构下的系统性危害袒露。当经销商法人退出、股东变换后留下一地鸡毛 ，用户的条约权益如何被重新锚定 ，将是考验智己渠道管控能力的长期战。卖一台亏四万 ，狂奔的智己与承压的渠道暴雷事件爆发的时间节点 ，恰好与另一组数据形成残酷比照。2025 年智己销量同比增长超 106% ，上半年累计接近 4 万辆 ，增速高居上汽集团第一。但同一份财报也显示 ，智己去年净亏损近 36 亿元 ，折合每卖一台车亏损凌驾 4.4 万元。" 亏损换规模 ，在新势力品牌中并不少见。但智己的特殊之处在于 ，它经历了从直营到经销商的渠道大转身。" 天使投资人、资深人工智能专家郭涛指出 ，早期铺设的高标准直营店本钱高昂 ，为快速扩大笼罩面、减轻资产担负 ，转向经销商模式成为一定选择。2025 年下半年起又叠加增程式车型投放 ，销量是拉起来了 ，但经销商端的库存压力、价格倒挂与客流转化难题也随之加剧。值得注意的是 ，行业大情况同样不乐观。中国汽车流通协会的数据显示 ，6 月经销商库存系数已进入警戒区间 ，约 77% 的门店未达半年目标。当厂家还在追求上量时 ，经销商蒙受的却是不绝扩大的单车亏损和连续拉长的成交周期。暴雷 ，只是冰山浮出水面的那一角。对此 ，郭涛强调 ，智己能否保住高端品牌定位 ，要害不但在 LS9 这类旗舰产品能不可卖好 ，更在于它能否稳住一张健康的渠道网络。 兜底允许能暂时止血 ，但如何让经销商真正赚到钱、让用户敢于定心下单 ，才是新能源 " 淘汰赛 " 阶段必须直面的焦点命题。文、图｜记者 潘亮